完善中央銀行制度、大力做好“五篇大文章”、穩(wěn)步推進(jìn)金融高水平開放

“十五五”金融強(qiáng)國建設(shè)重點(diǎn)圈定

金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。翻看日前發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》（以下簡稱《建議》），“金融”被提及的次數(shù)達(dá)十余次，“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”更是被明確提出。

從“完善中央銀行制度”，到“大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”，再到“推進(jìn)人民幣國際化，提升資本項(xiàng)目開放水平”，《建議》中寥寥數(shù)筆，勾勒出未來五年金融強(qiáng)國建設(shè)的藍(lán)圖。

完善中央銀行制度 加快構(gòu)建“雙支柱”

《建議》提出，“完善中央銀行制度，構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制?！边@也被列為“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”相關(guān)部署的首位。

郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，完善中央銀行制度是《建議》中金融改革的核心任務(wù)之一。在他看來，完善中央銀行制度，實(shí)則是強(qiáng)化人民銀行在國家金融治理體系中的核心地位，推動(dòng)其職能從傳統(tǒng)貨幣發(fā)行與流動(dòng)性管理，向系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、宏觀審慎管理、金融穩(wěn)定保障和國際金融協(xié)調(diào)等綜合職能拓展，以更好應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境。

具體來看，《建議》再次明確了健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架。根據(jù)中國人民銀行行長潘功勝日前在2025金融街論壇年會(huì)發(fā)表主題演講時(shí)的說法，“比較來看，貨幣政策是中央銀行傳統(tǒng)職責(zé)，制度框架比較清晰成熟；宏觀審慎管理在全球雖然也有不少實(shí)踐，但起步不久，仍處于不斷探索和完善的過程中?！?/p>

宏觀審慎管理體系是在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮積極作用的一整套制度安排，重要意義不言而喻。潘功勝日前也披露了人民銀行構(gòu)建覆蓋全面宏觀審慎管理體系的四個(gè)重點(diǎn)工作方向，即強(qiáng)化系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測和評(píng)估體系；完善并強(qiáng)化重點(diǎn)機(jī)構(gòu)和重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范舉措；持續(xù)豐富宏觀審慎管理工具箱，提升系統(tǒng)化、規(guī)范化、實(shí)戰(zhàn)化水平；不斷健全協(xié)同高效的宏觀審慎管理治理機(jī)制。

“這意味著，‘十五五’期間，宏觀審慎管理體系將致力于構(gòu)建一條‘覆蓋全面’的防線?！闭新?lián)首席研究員董希淼說。

值得注意的是，一些具體工作已在落地過程中。在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，人民銀行擬將宏觀審慎評(píng)估（MPA）拆分為兩部分，分別聚焦貨幣政策執(zhí)行情況與宏觀審慎和金融穩(wěn)定評(píng)估，這一調(diào)整將進(jìn)一步厘清政策目標(biāo)邊界，提升調(diào)控精準(zhǔn)度。

服務(wù)實(shí)體 聚焦“五篇大文章”

金融的根基在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！督ㄗh》明確提出大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融。這“五篇大文章”清晰地指出未來金融支持重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的核心方向。

“十四五”期間，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度不斷加大。截至2025年8月末，金融“五篇大文章”貸款余額105.6萬億元，占各項(xiàng)貸款的比重達(dá)到38.7%，同比增長13.2%，增速比各項(xiàng)貸款平均增速高6.6個(gè)百分點(diǎn)。

展望未來，董希淼認(rèn)為，這“五篇大文章”共同構(gòu)成了未來五年金融資源優(yōu)化配置、服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性施工圖。

其中，科技金融的關(guān)鍵在于構(gòu)建金融支持科技創(chuàng)新體系，打通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”循環(huán)，支持高水平科技自立自強(qiáng)；綠色金融重在支持綠色低碳發(fā)展，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型，助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)；普惠金融要讓更多金融活水精準(zhǔn)滴灌小微、“三農(nóng)”等群體，助力共同富裕；數(shù)字金融一方面要夯實(shí)金融科技基礎(chǔ)設(shè)施，一方面要加快金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升金融服務(wù)效率與風(fēng)控能力；養(yǎng)老金融要構(gòu)建“養(yǎng)老金金融+養(yǎng)老服務(wù)金融+養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融”協(xié)同發(fā)展的生態(tài)體系，助力積極應(yīng)對(duì)人口老齡化。

國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在2025金融街論壇年會(huì)發(fā)言時(shí)強(qiáng)調(diào)，錨定“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，金融監(jiān)管總局將加大對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，高效服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

“‘建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基’被擺在戰(zhàn)略任務(wù)第一條，體現(xiàn)出‘十五五’期間對(duì)科技產(chǎn)業(yè)化及對(duì)科技、產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的重視，金融在這方面可以更有作為?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員任濤表示，例如，近年來金融管理部門在推動(dòng)直接融資占比提升、加大股權(quán)融資支持力度、釋放并購貸款潛力等方面出臺(tái)了一系列舉措，這些都為金融系統(tǒng)探索服務(wù)科技金融提供了新路徑。

制度型開放邁向更深層次

“加快建設(shè)上海國際金融中心”“推進(jìn)人民幣國際化，提升資本項(xiàng)目開放水平，建設(shè)自主可控的人民幣跨境支付體系”——細(xì)讀《建議》，對(duì)穩(wěn)步推進(jìn)金融高水平開放也有具體部署。

回顧過去五年，我國金融開放已經(jīng)從傳統(tǒng)的市場準(zhǔn)入開放穩(wěn)步邁向以規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)為核心的制度型開放。一組組數(shù)字正是這種“更高水平”的生動(dòng)注腳：

“十四五”期間，新增核準(zhǔn)13家外資控股證券基金期貨機(jī)構(gòu)來華展業(yè)興業(yè)；目前，全球前50大銀行有超過40家在華設(shè)立機(jī)構(gòu)，40家最大的保險(xiǎn)公司半數(shù)已進(jìn)入中國；截至2025年8月末，來自全球近80個(gè)國家和地區(qū)的近1170家境外投資者進(jìn)入我國債券市場。

“中國金融市場的持續(xù)開放不僅增強(qiáng)了流動(dòng)性，使參與者更多元，市場競爭更充分，更推動(dòng)了金融創(chuàng)新和治理效率提升?！钡乱庵俱y行中國區(qū)總經(jīng)理、德意志銀行（中國）有限公司董事長朱彤如此評(píng)價(jià)。

展望未來五年，中國的金融高水平開放將步入一個(gè)深度和廣度前所未有的新階段。在董希淼看來，“十五五”期間的金融開放將更致力于“修好內(nèi)功，融通世界”，通過深度參與全球金融競合，服務(wù)于加快建設(shè)現(xiàn)代化金融強(qiáng)國的偉大目標(biāo)。

人民銀行、金融監(jiān)管總局等金融管理部門也劃定了更為具體的政策舉措。中國人民銀行黨委日前召開會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)黨的二十屆四中全會(huì)精神，提出“推進(jìn)人民幣國際化，拓展貿(mào)易項(xiàng)下人民幣使用，有序深化金融市場雙向開放，推進(jìn)人民幣離岸市場發(fā)展。促進(jìn)貿(mào)易和投融資便利化。”李云澤在2025金融街論壇年會(huì)開幕式上發(fā)表主題演講時(shí)指出，“推動(dòng)金融制度型開放向更寬領(lǐng)域、更深層次邁進(jìn)，全面落實(shí)準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度?！?/p>

“金融業(yè)的高水平開放將有助于吸引更多優(yōu)質(zhì)外資機(jī)構(gòu)和投資者，賦能以科創(chuàng)為重要驅(qū)動(dòng)力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并推動(dòng)中國深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈，實(shí)現(xiàn)與世界經(jīng)濟(jì)的互利共贏”。匯豐銀行（中國）有限公司行長兼行政總裁王云峰表示。（記者 張莫 向家瑩）