新華社北京10月30日電　題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策面臨多重困擾

新華社記者陳斯達(dá)

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）29日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到3.75%至4.00%之間。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)天表示，美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議進(jìn)一步降息并非板上釘釘。分析人士認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧加劇、聯(lián)邦政府“停擺”導(dǎo)致重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失、平衡就業(yè)和通脹風(fēng)險(xiǎn)壓力仍存等因素困擾下，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策面臨很大的不確定性。

這是美聯(lián)儲(chǔ)繼9月17日降息25個(gè)基點(diǎn)后再次降息，也是自2024年9月以來(lái)第五次降息。美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在會(huì)后發(fā)表聲明說(shuō)，現(xiàn)有指標(biāo)顯示，今年就業(yè)增長(zhǎng)放緩，失業(yè)率上升，通脹率自年初以來(lái)有所上升，目前仍處于較高水平。鮑威爾在貨幣政策會(huì)議結(jié)束后舉行的記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，在平衡就業(yè)和通脹這兩大目標(biāo)的過(guò)程中，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定“沒(méi)有絕對(duì)安全的路徑”。

美聯(lián)儲(chǔ)未對(duì)12月政策釋放明確預(yù)期指導(dǎo)，市場(chǎng)將此解讀為“給降息前景潑了冷水”。牛津經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·皮爾斯預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)始放緩降息步伐。

芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具29日公布的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月再次降息的概率已從一天前的90%大幅降至70%以下。

分析人士指出，多重因素迫使美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎行事。

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于12月如何決策進(jìn)一步顯現(xiàn)分歧。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部“存在非常不同的觀點(diǎn)”。美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭主張更大幅度地降息，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)杰弗里·施密德則主張維持利率不變。施密德警告，積極刺激需求可能會(huì)增加物價(jià)大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)會(huì)獲得更強(qiáng)的定價(jià)權(quán)，并將更多關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

聯(lián)邦政府已“停擺”數(shù)周，導(dǎo)致數(shù)據(jù)收集和報(bào)告工作暫停，這讓美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法獲取消費(fèi)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)。鮑威爾反復(fù)提到，缺少官方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參考讓美聯(lián)儲(chǔ)難以獲悉美國(guó)真實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況。“好比在大霧中開(kāi)車，你會(huì)減速慢行?！?/p>

此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨就業(yè)市場(chǎng)放緩和通脹上行的雙重風(fēng)險(xiǎn)。盡管缺乏最新官方數(shù)據(jù)，但就業(yè)市場(chǎng)在政府“停擺”前就已明顯放緩。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)失業(yè)率8月升至4.3%，創(chuàng)近4年來(lái)新高；非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加2.2萬(wàn)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

包括私營(yíng)部門(mén)數(shù)據(jù)在內(nèi)的其他數(shù)據(jù)顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)招聘仍呈現(xiàn)低迷趨勢(shì)。美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國(guó)私營(yíng)部門(mén)就業(yè)崗位出現(xiàn)2023年3月以來(lái)最大降幅，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。近期，全球電子商務(wù)巨頭亞馬遜公司、零售巨頭塔吉特百貨公司等大型企業(yè)也先后宣布大規(guī)模裁員計(jì)劃。

布蘭迪全球公司高級(jí)研究分析師凱文·奧尼爾在一份報(bào)告中指出：“勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟程度太過(guò)嚴(yán)重，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法忽視。”

通脹方面，美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)同比上漲2.7%，高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的長(zhǎng)期通脹目標(biāo)。美國(guó)高盛集團(tuán)日前發(fā)布的研究報(bào)告顯示，今年以來(lái)，美國(guó)關(guān)稅政策已導(dǎo)致美國(guó)核心個(gè)人消費(fèi)支出上漲0.44%，并將使通脹率在12月升至3%。

美國(guó)研究機(jī)構(gòu)世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)調(diào)查顯示，物價(jià)和通脹依然是消費(fèi)者最關(guān)注的問(wèn)題?？ㄋ柊雿u電視臺(tái)報(bào)道指出，當(dāng)前美國(guó)消費(fèi)者支出和勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨的壓力，很大程度上是因?yàn)殛P(guān)稅給消費(fèi)者和企業(yè)帶來(lái)重壓。

穆迪分析公司銀行業(yè)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人克里斯·斯坦利認(rèn)為，由于高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)可能在不久的將來(lái)不得不收緊貨幣政策。

值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)與白宮的關(guān)系依然緊張。分析人士指出，美國(guó)政府官員此前頻繁施壓美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，此次美聯(lián)儲(chǔ)仍未對(duì)降息路徑作出承諾，可能會(huì)“激怒”白宮。

鮑威爾的任期應(yīng)于明年5月結(jié)束。白宮方面多次表示，將選擇支持降低借貸成本的繼任人選。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，這可能會(huì)削弱美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策獨(dú)立性，損害其對(duì)通脹的調(diào)控能力。